國家統計局7月15日公布2026年上半年經濟數據，第二季國內生產總值（GDP）按年增長4.3%，較一季度5%明顯放緩，同時低於市場預期4.5%，創2022年第四季以來最慢單季增速，內需及投資疲弱拖累增長，僅工業生產、出口維持韌性，市場普遍預料第三季將推出更多寬鬆刺激措施。

數據顯示，上半年GDP總值達69.57萬億元，按年增4.7%，處於全年4.5%至5%增長目標區間內；第二季環比增長0.9%，增速較一季度回落。經濟結構分化加劇，最大壓力來自城鎮固定資產投資。上半年城鎮固投按年大跌5.7%，跌幅較首五個月4.1%進一步擴大，遠差於市場預期跌4.9%，當中房地產持續低迷、地方政府債務重組壓力、合規基建項目不足，均拖累投資意願，成為拖低經濟的核心因素。

消費端6月出現短暫反彈，社會消費品零售總額按年升1%，扭轉5月跌0.6%的走勢；不過市場形容復蘇力度偏弱，居民消費意願審慎，商戶只能靠大減價帶動銷售，內需整體仍偏疲軟。工業表現相對亮眼，6月規模以上工業增加值增5.3%，高於市場預期4.7%，受全球AI產業需求帶動，高新製造、出口相關工廠產能維持擴張，抵銷部分內地需求不足的缺口。

國家統計局直言，當前經濟存在供需失衡突出的問題，供應充足但內需偏弱，呼籲加強逆周期、跨周期調控政策托底經濟。勞工市場暫時穩定，6月全國城鎮調查失業率維持5%，符合五年規劃低於5.5%的目標，未出現明顯就業壓力惡化跡象。

海外分析機構對數據反應謹慎，經濟學人智庫高級經濟師預計，為穩定投資與消費，中央第三季大概率推出降息、加大基建投放等刺激政策。

市場觀望後續政策動向，業界重點留意兩大方向：一是貨幣政策是否降息降準，降低企業融資成本；二是地方基建配套資金、樓市調控優化等托底措施出台節奏。分析提醒，若投資持續收縮，經濟下行壓力將進一步加大，穩增長政策力度或較市場現時預期更強。