歐洲央行（ECB）周四（23日）公布最新議息結果，決定維持三大關鍵利率不變，當中存款機制利率維持2.25%，符合市場普遍預期。不過央行釋放鷹派訊號，未有終止收緊周期，不排除未來數月再度加息，主因中東地緣衝突升溫再度推高能源價格，帶來新一輪通脹隱憂。

歐央行在聲明中指出，現階段會密切監測能源價格震盪的強度、持續時間，以及物價帶來的間接與二次傳導效應。當局強調今次暫停加息並非政策轉向，只是審慎觀望數據，若能源引發的通脹壓力持續，將果斷再次收緊貨幣政策。

受鷹派息口預期帶動，歐元區短債孳息走高，德國兩年期國債孳息上升約3個基點，報2.87%，反映市場定價未來加息機會升温。不過匯價方面，歐元兌美元受压，尾段跌0.28%，報1.1378。

利率市場顯示，投資者大幅押注歐央行今年內將再加息兩次，9月議息會議成為下一個關鍵加息窗口。

市場分析指，中東衝突持續擴大、國際油價反覆攀升，令歐洲輸入式通脹風險重燃，大幅限制歐央行減息空間，甚至倒逼央行延長加息周期。雖然7月暫停加息，但整體貨幣政策仍然偏緊，歐元區高息環境將維持更長時間，後市將繼續觀望能源價格及通脹數據，判斷央行最終加息頂點。